Акционерам - ничего, директорам - как обычно: ТГК-14 урезала дивиденды до нуля

27 мая 2026 года акционеры ПАО «ТГК-14» собрались на годовое общее собрание. Компания, которая обеспечивает теплом и светом Читу и Улан-Удэ, которая находится в центре уголовного дела против её бенефициаров, которая стала предметом прокурорского иска на 84% собственных акций, — эта компания приняла на собрании два решения. Первое: дивидендов за 2025 год не будет. Второе: вознаграждения членам совета директоров — утверждены, включая премиальную часть.

Оба решения были приняты в один день. В одном зале. Одним голосованием. Это называется «корпоративное управление».

Год назад - 935 миллионов. Сегодня - ноль

Для понимания масштаба падения: по итогам 2024 года ТГК-14 выплатила дивиденды в размере 935,1 миллиона рублей. По итогам 2025 — ноль. Это не плавное снижение. Это обрыв.

Причина — резкое ухудшение финансовых показателей. Чистая прибыль за 2025 год сократилась в 3,4 раза по сравнению с 2024-м. И тенденция не разворачивается: если в первом квартале 2025 года прибыль составляла 588,4 миллиона рублей, то в первом квартале 2026 года — уже 452,2 миллиона. Снижение продолжается.

Директор филиала «Читинская генерация» Андрей Чебыкин объяснил решение скупо: «Рекомендация совета директоров, исходя из текущего финансового положения дел и ситуации в целом по компании». Что за «ситуация» — уточнять не стал. Хотя всем известно, что за ситуация.

«Ситуация в целом»: что стоит за этой формулировкой

С мая 2025 года бенефициары ТГК-14 — председатель совета директоров Константин Люльчев и совладелец Виктор Мясник — находятся под стражей. Люльчеву принадлежит 4,86% акций и пост главы совета директоров. Мяснику через АО «ДУК» — 79,32% компании.

Изначально дело возбудили по статье о мошенничестве в особо крупном размере — из-за необоснованно завышенных тарифов. Пострадавшими названы подведомственные Ростеху военные предприятия: Улан-Удэнское приборостроительное производственное объединение и Улан-Удэнский авиационный завод. Позднее обвинение расширили: теперь вменяется растрата (ч. 4 ст. 160 УК РФ) и легализация денег, добытых преступным путём (ч. 4 ст. 174.1 УК РФ). 

Параллельно прокуратура Забайкальского края подала в Арбитражный суд иск о возврате государству 84% акций ТГК-14 — 985 миллиардов у АО «ДУК» и 54 миллиарда у Люльчева лично. Требование: признать сделку купли-продажи недействительной.

Кто сидит в совете — и кто получит вознаграждение

По данным, которые мы ранее публиковали, Евгений Николаев — генеральный директор АО «ДУК», управляющей организации ТГК-14 — входит в совет директоров компании сразу в нескольких комитетах: по бюджету и финансам, по надёжности, по кадрам, по корпоративному управлению.

Константин Люльчев формально возглавляет совет директоров — несмотря на то что находится под стражей. Каким образом человек, арестованный по обвинению в особо крупной растрате и отмывании денег, остаётся председателем совета директоров публичного акционерного общества — отдельный вопрос к корпоративному праву и регулятору.

Согласно внутренним документам компании, базовое вознаграждение членов совета директоров выплачивается ежеквартально. Его размер — 100 минимальных месячных тарифных ставок рабочего первого разряда, действующих в обществе. Конкретный размер этой ставки не раскрывается. Дополнительно — премиальная часть, компенсации проезда, жилья, командировочных. Всё это собрание утвердило.

Кто платит за «текущее финансовое положение»

В Чите и Улан-Удэ тариф на тепло платит каждый жилец — без права выбора другого поставщика. Именно этот тариф, по версии следствия, был завышен в пользу акционеров. Именно эти деньги превратились в 935 миллионов дивидендов за 2024 год и в 600 миллионов дивидендов за первое полугодие 2023-го.

Теперь прибыль упала — и дивидендов нет. Но тариф не упал. Он продолжает взиматься. Жители продолжают платить. Совет директоров продолжает получать вознаграждение.

«Текущее финансовое положение» — это не абстракция. Это следствие конкретных действий конкретных людей, чьи имена известны, чьи обвинения предъявлены и чьи аресты продлеваются. То, что компания называет «ситуацией», суд в скором времени назовёт приговором — или решением по иску об изъятии акций.

Ключевые вопросы, которые остаются без ответа

Какова конкретная сумма вознаграждений членам совета директоров, утверждённых на том же собрании, где отменили дивиденды? Компания не раскрывает размер базовой тарифной ставки, от которой рассчитывается вознаграждение.

Каким образом Константин Люльчев — фигурант уголовного дела, находящийся под стражей, — сохраняет пост председателя совета директоров ПАО? Кто и когда примет решение о его отстранении?

Как Арбитражный суд Забайкальского края движется по иску прокуратуры об изъятии 84% акций? Дело принято к производству, но публичных данных о сроках рассмотрения нет.

Будет ли скорректирован тариф на тепло для жителей Читы и Улан-Удэ, с учётом того, что, по версии следствия, он изначально был завышен?

Акционерам — ноль. Совету — утверждено. Жители — платят. Следствие — продолжается.